Xalapa | 2023-12-05
En las últimas semanas, el mercado financiero ha experimentado turbulencias significativas, destacando la caída abrupta de más de $100 mil millones en operaciones de Repo Inversas. Las operaciones de recompra inversa son una herramienta que utiliza la Reserva Federal (FED) para inyectar/disminuir liquidez en el sistema financiero. Detrás de estos números aparentemente abstractos se esconde una realidad preocupante para los bancos y los fondos del mercado monetario.
Los bancos están teniendo problemas para conseguir dinero. Esto se debe a que la FED ha aumentado los requisitos de margen inicial para las instituciones financieras. El margen inicial es el dinero que los bancos y los fondos del mercado monetario deben tener en reserva para cubrir sus préstamos.
El aumento de los requisitos de margen inicial está haciendo que los bancos y los fondos del mercado monetario tengan menos dinero disponible para prestar a otros. Esto está provocando una crisis de liquidez, que es una situación en la que no hay suficiente dinero disponible para satisfacer la demanda.
La FED está prestando dinero a las instituciones financieras a cambio de valores o Bonos, con la intención de que las instituciones puedan cubrir los requisitos del margen inicial que la misma FED aumentó. En términos simples, hay menos efectivo circulando en el sistema de los Estados Unidos, y alguien esta acaparando los Bonos, lo que podría tener consecuencias devastadoras para la economía anglosajona.
La crisis de liquidez no solo amenaza con restringir la capacidad de los bancos para prestar dinero, sino que también podría desencadenar una venta masiva de activos de las Instituciones financieras para cubrir su margen inicial. Este escenario, a su vez, podría precipitar una recesión económica, impactando a los mercados financieros.
Simultáneamente, el mercado inmobiliario está dando señales de corrección. Los precios de las viviendas nuevas han disminuido en un 20% interanual, y las ventas de viviendas existentes han caído a niveles no vistos desde la crisis financiera de 2009. Este ajuste se atribuye al aumento de los tipos de interés, que encarece el financiamiento de la vivienda.
La situación se complica aún más por la presencia de valores respaldados por hipotecas (MBS) en manos de los bancos los cuales no están siendo cubiertos. La caída en los precios de las viviendas amenaza el valor de estos activos, creando riesgos financieros considerables. Goldman Sachs, por ejemplo, tiene el 45% de sus depósitos sin asegurar por la FDIC, mientras que JPMorgan presenta un preocupante 55%, apostando por un rescate financiero por parte del Gobierno.
En este clima económico incierto, la atención se dirige hacia activos que históricamente han mostrado resistencia en tiempos de crisis. Acciones, fondos y metales preciosos, como el oro y la plata e incluso el Bitcoin, tienden a brillar en momentos de incertidumbre financiera. Estamos al borde de una crisis financiera global!!!